周四沪铝主力收21550元/吨，跌0.12%。LME收2806.5美元/吨，跌0.28%。现货SMM均价21570元/吨，涨20元/吨，贴水20元/吨。南储现货均价21450元/吨，涨30元/吨，贴水125元/吨。据SMM，11月20日，电解铝锭库存62.1万吨，环比减少2.5万吨；国内主流消费地铝棒库存13.75万吨，环比减少0.85万吨。

宏观消息：美国9月非农就业人口增长11.9万人，是预期的两倍多，但7月和8月非农就业人数合计下修3.3万人。9月失业率意外升至4.4%，为2021年10月以来最高。美国上周初请失业金人数下降8000人至22万人，续请失业金人数升至4年新高。数据公布后，互换合约继续显示美联储12月降息的可能性不大。

美国9月非农增长强劲，削弱了美联储12月降息可能性，美指强势反弹，铝价受压。基本面铝锭社会库存周内大幅去库，主因绝对价格回落下游逢低采购热情较高。消费向淡季转换，连续大幅去库或难持续，继续关注美国更多数据对美联储降息路径指引，沪铝震荡整理。