沪锡震荡上行，主力合约收涨1.04%，报286560元/吨。虽然缅甸佤邦复产带来长期宽松预期，但当前国内矿源依然偏紧。需求端，下游加工企业订单恢复缓慢，整体增量有限。基本面未出现强驱动因素，导致价格持续盘整运行。

上周云南与江西锡锭冶炼厂开工率高位企稳于69.13%，但进一步上行乏力。支撑因素在于云南大型冶炼厂季节性检修结束，生产恢复；而主要制约则来自锡矿原料供应持续紧张。尽管缅甸佤邦采矿证已获批，但因雨季及复产进度缓慢，其实际出口量远低于正常水平，难以弥补供应缺口。

上周锡价下行，带动部分下游补库需求，叠加当周仓库到货较少，带来锡锭社会库存去库。

对于后市，金瑞期货评论表示，近期价格波动主要受宏观扰动，基本面来看，国内基准情形下预计小幅累库，海外则延续偏低库存格局。综合来看，宏观与基本面分化，锡价预计维持偏高位震荡运行。

（文华综合）