【现货市场信息】上海SMM金川镍升水 2600元/吨（ 0），进口镍升水 400元/吨（ 0），电积镍升水 50元/吨（ 0）。

【市场走势】日内基本金属普跌，整日沪镍主力合约收跌0.99%；隔夜基本金属全线收绿，沪镍收跌0.20%，伦镍收跌0.36%。

【投资逻辑】印尼镍矿基准价上调，镍矿价格坚挺，国内镍铁价格下跌至922元/镍点附近，铁厂利润收缩，多处于亏损状态，维持低产，下游部分不锈钢厂维持减产，周内社会库存微增；新能源方面，下游累积增速持续修复，硫酸镍以销定产，产量环增，库存维持低位，近期终端新能源汽车增速逐渐放缓。日内硫酸镍价格微降，折盘面价12.94万元/吨。纯镍方面，国内外库存持续增加，LME库存维持在25万吨以上。

【投资策略】受商品全线回落影响沪镍盘面跌破12万整数关口，下方关注118000附近的支撑；不锈钢减产不乐观，存库存压力，操作上观望为主，后期关注排产以及库存变化情况。