隔夜氧化铝震荡偏强，隔夜AO2601收于2848元/吨，涨幅0.81%，持仓增仓10797手至38.3万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2512收于21255元/吨，跌幅0.02%。持仓减仓6873手至30.4万手。铝合金震荡偏弱，隔夜主力AD2511收于20680元/吨，跌幅0.02%，持仓减仓272手至6094手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至2881元/吨。铝锭现货贴水扩至40元/吨。佛山A00报价回涨至21070元/吨，对无锡A00报贴水90元/吨，铝棒加工费多地持稳，包头南昌下调20元/吨；铝杆1A60系加工费下调50元/吨，6/8系加工费下调100元/吨，低碳铝杆上调19元/吨。

氧化铝厂利润进一步压缩，高成本产能现金转亏偶发减产，为长单保供暂未出现规模减产，氧化铝反弹暂无驱动、持续筑底。海外供给供应扰动再现，国内铝水供应提涨，铝锭供应量持续收缩，铝锭迎来拐点后去库进程较为流畅，带动铝价延续偏强。关注铝价冲破两万一大关后下游情绪反馈，或决定铝价能否长线站稳且继续冲高。此外，市场高度聚焦美联储月底降息结果及中美关税谈判动态。若符合预期或出现利多落地阶段回调，若超预期或存在阶段新的拉涨。