国庆节后，截至2025年10月9日，SMM10-12%高镍生铁（出厂含税）均价环比下滑0.5元/镍点至953.5元/镍点，SMM10-12%高镍生铁（到港含税）均价环比下滑1元/镍点至953.5元/镍点。节后高镍生铁价格延续跌势，国庆节内市场有何变动，对后市预期如何表现？以下为具体分析：

       据SMM价格，自9月中旬开始，高镍生铁价格表现为上涨乏力，临近国庆，市场成交已逐渐冷清，市场活跃度持续降低，多数企业对后市观望情绪浓厚，高镍生铁价格已出现下滑趋势。

国庆节日内，主流企业并无大量零单采购，在不锈钢销售价格难涨的情况下，NPI作为主要原料受到不锈钢成本压制，难见继续上涨行情，同时不锈钢库存也结束了去库，加重企业观望情绪。市场等待10月份消费及价格表现，对高镍生铁价格形成指引。

       展望后市，当前多数企业维持观望情绪。分环节来看，上游冶炼厂挺价情绪仍存，但在市场悲观情绪影响下，报价重心已出现下滑。下游不锈钢厂原料库存保持充足，在当前成品价格难涨，成本高企的情况下，多数不锈钢厂对高镍生铁报价环比持平。多数贸易商对后市存看跌预期，为数不多的库存已在节前外销，同时部分贸易商成交价格已出现明显下跌，带动市场情绪有所疲软。

       总体而言，过剩的供应和不锈钢成本对高镍生铁价格形成压制，同时传统旺季效应减弱，对高镍生铁价格的支撑减少，月内难见高镍生铁价格的继续上涨。但从成本角度而言，印尼镍矿上涨，市场对镍矿存供应紧张预期，同时辅料价格居高不下，高镍生铁生产成本仍坚挺，多数国内冶炼厂仍处成本倒挂，印尼冶炼厂的利润也有一定下滑。SMM预计，10月份高镍生铁维持高位震荡，下方空间相对有限，预计SMM10-12%印尼高镍生铁（到港含税）价格将运行于940-960元/镍点之间。