【SMM分析：精废价差缩窄难抵订单疲软 2月精铜杆开工率环比走弱】据SMM，2月份精铜制杆企业开工率为55.84%，环比下滑0.9个百分点，低于预期值2.23个百分点，按阴历时间因春节时间跨度不同，精铜杆开工率同比上升13.79个百分点。其中大型企业开工率为64.97%，中型企业开工率为40.99%，小型企业开工率为49.22%。

【高铜价压制旺季订单释放 去库提速或支撑下周开工反弹】精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（2.28-3.6）开工率小幅下滑至73.13%，环比下滑0.53个百分点，较预期值低1.30个百分点。三月为传统旺季，但进入三月第一周，随着美元指数持续走软，铜价再次冲高，在绝对价格压制下新增订单继续受抑，同时精废价差也拉涨至1000元/吨以上，整体消费承压。

精铜杆出口报价持稳亮点难寻 出口窗口打开影响如何？【SMM分析】：即将进入三月份，精铜杆FOB出口报价在节前节后基本持平无明显变动，主因为何？同时随着出口窗口打开，未来精铜杆出口是否存在机会？对精铜杆出口市场影响又如何？以下为近期精铜杆出口市场解析：

精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（2.21-2.27）开工率小幅下滑至73.66%，环比下滑0.59个百分点，较预期值低0.89个百分点，按农历时间元宵节后第二周同比小幅下滑0.68个百分点。元宵已过两周，但终端消费及下游企业开工恢复程度不及预期，下游消费同比偏弱，且铜价始终高位运行，也压制了下游企业的提货速度。

元宵已过两周下游陆续复工 精铜杆去库压力不降反升？【SMM分析】：元宵节已过两周，节日氛围逐渐消散，多数下游企业也在元宵节后全面复工复产，然而节后终端消费恢复缓慢叠加铜价维持高位运行，始终压制下游采购情绪，当前精铜杆企业开工及库存情况如何？下游心理价位几何？各方面消费情况恢复程度有何差距？以下为具体解析：