十一期间有色金属集体反弹，伦镍累计涨幅1.84%。今日沪镍震荡上行，主力合约收涨2.39%，报124480元/吨。10月印尼即将开始2026年镍矿审批工作，印尼矿业部于2025年10月7日发布新规，将采矿产量配额的有效期从之前的三年限制为一年，并即刻生效，叠加更严格的环境与复垦审核，市场担忧镍矿供应不确定增加。

国庆假期期间，国内镍矿市场多维持观望，市场询单和成交较为平静，国内铁厂仍处于亏损状态，对镍矿原料的采购较为谨慎。菲律宾矿山方面，多以前期订单，维持正常装货，镍矿价格主稳运行，苏里高矿山即将进入雨季，预计出货量将大幅减少，矿商多持挺价心态。印尼方面，10月（一期）内贸基准价上涨0.16-0.28美元，内贸升水涨至 25，印尼镍矿内贸价格整体呈上涨趋势。

节日期间，国内精炼镍贸易商放假停业，市场基本无交易活动。节前镍价区间震荡，精炼镍下游企业多按需采购为主，原料备库积极性不高，国庆节前未见明显备货迹象。各品牌精炼镍现货升贴水稳中微调为主，部分可交割品牌成交重心下调至小幅贴水。目前精炼镍产量维持高位，整体供应充足，内外盘延续垒库趋势，后期关注下游补库状况。

对于后市，广州期货评论表示，过剩格局仍对镍价施压，需求未见明显起色，但国庆节内伦镍累库速度有所放缓，印尼矿端扰动仍具不确定性，短期镍价或呈现区间震荡。