2025年10月9日讯：

国庆假期期间铬系市场平稳运行为主，铬铁厂家维持正常生产状态，多已提前完成原料备库，对铬矿采买需求有限，询盘成交平淡。同时，下游不锈钢市场休市影响，对铬铁采购意愿不强，整体多持观望状态，价格暂无调整。考虑到铬铁供需维持紧平衡状态，价格仍有支撑，预计节后市场维持平稳运行态势。

（一）铬铁市场假期行情回顾

价格层面：内蒙高碳铬铁报价持平8500-8600元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8500-8700元/50基吨；华东高碳铬铁报价8500-8700元/50基吨；南非高碳铬铁报价8000-8200元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价9000-9300元/50基吨。10月高碳铬铁钢招价格上涨200元至8495元/50基吨一定程度上提振市场信心，带动零售铬铁价格高位运行，但下游不锈钢厂多已完成节前备库，节中休市状态下采买情绪平淡，需求不显，价格暂无调整。

成本层面：节中铬铁冶炼成本保持平稳，主要原料铬矿，焦炭，电价价格未有明显波动。考虑到铬矿发运量与港口库存量高位震荡，实际过剩问题逐渐凸显，压制铬矿价格探涨空间。叠加多有前期低价期货陆续到港，铬铁厂家得以补充原料库存，对铬矿采买需求较为有限，还盘压价情况多有。预计节后铬矿价格持稳为主，铬铁冶炼成本波动不显，厂家维持盈利状态。

供需层面：高碳铬铁整体维持紧平衡状态，供应增速小于下游需求增速，支撑铬铁价格高位持稳运行，厂商对后市多持看涨心态。供应层面，9月我国高碳铬铁产量不及预期，环比微降1.9%，主要因素在于北方内蒙地区部分厂家有停产减产操作，而四川，贵州，广西等南方地区利用丰水期电价优势和避峰生产，产量环比微增0.53%。同时，据中国海关数据统计，8月我国高碳铬铁进口总量15.91万吨，环比大幅减少29.9%。海外地区尤其是南非嘉能可铬铁冶炼业务维持停滞状态，预计后续进口量维持低位，整体铬铁供应依旧偏紧，推动铬铁厂商继续挺价。需求方面，进入“金九银十”消费旺季，下游不锈钢市场逐渐回暖，产量环比上升3.02%，同比上涨5.79%，对铬需求增幅达2.54%，支撑铬铁价格高位运行。

节后预测：据南非海关数据统计，2025年8月南非高碳铬铁出口总量8.04万吨，环比减少33.8%，同比减少73.7%；出口至中国的高碳铬铁3.82万吨，同比减少66.8%；出口至莫桑比克的高碳铬铁0.48万吨，同比减少96.1%。海外进口量低位运行情况下铬铁供应出现缺口，推动价格上涨，利润空间扩大，国内厂家积极生产，10月铬铁产量或创新高。而下游不锈钢市场在消费旺季带动下，排产量持续升高，对铬需求同步提升，供需双旺情况下铬铁行情预计持稳运行。

（二）铬矿市场假期行情回顾

价格层面：节中铬矿价格暂无调整，现货天津港40-42%南非粉报价56.5-58元/吨度；40-42%南非原矿报价51.5-53元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价58-59元/吨度；48-50%津巴布韦铬精粉矿报价59-62元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价60-61元/吨度，46-48%土耳其铬精粉矿报价66-67元/吨度；期货层面，40-42%南非粉报盘280-284美元/吨；48-50%津巴布韦铬精粉报盘345-355美元/吨。铬铁厂家节前集中备库结束，铬矿实盘成交趋于平静，报价无明显波动。

供需层面：铬矿过剩现象逐渐凸显，一定程度压制铬矿价格继续探涨，但铬铁产量高位对铬矿有刚性需求，支撑铬矿价格持稳运行。供应层面，2025年9月全球铬矿发运量突破300万吨，环比8月上涨33.45%。据南非海关数据统计，8月南非铬矿出口总量218.03万吨，环比减少1.6%，同比增加32.3%；其中出口至中国的铬矿117.33万吨，环比增加28.3%，同比增加68.3%。而8月中国进口铬矿总量209.94万吨，环比增加6.3%，同比增加34.4%。同时港口库存在300万吨高位线震荡，贸易商持货压力增大，部分贸易商小幅下调报价避免库存积压风险及时变现回拢资金。需求层面，保有利润空间情况下国内铬铁厂家积极生产，产量在79-82万吨高位区间内震荡，对铬矿后续采买需求有待释放。

节后预测：国庆期间铬铁厂家维持正常生产状态，消耗自身原有库存为主。节后原料库存消化完毕后或有一定程度上的铬矿采买需求释放，铬铁高排产量支撑下铬矿市场预计平稳运行为主。