九月镁价在16500-17000元/吨的价格区间运行，整体市场呈现震荡下行走势，九月的月均价由八月的17226下行至16784，环比下跌2.56%。

回顾九月镁市，九月上旬，夏季检修镁厂集中复产，陕西省份单日产量上行至1800吨左右，由镁锭供应增加带来的恐慌情绪逐步蔓延，下游采购商受“买涨不买跌”情绪面影响畏高情绪渐浓，上游镁厂惜售情绪减弱，镁价下行速度由单日下跌50增高至单日下跌150，但随着镁价逼近16500元/吨的价位，受17号公告影响的外贸订单集中入场采购使得镁价止跌企稳。随后硅铁、煤炭、白云石等原材料价格纷纷上行，原镁冶炼成本的上行也为镁价稳定运行提供强而有力支撑，镁价得以在16500-16800的价位窄幅震荡运行。

根据SMM数据显示，2025年9月中国原镁产量环比增长8.33%，开工率上调至66.03%。

九月，原镁产量环比增长 8.33%，增长原因有二：一是七八月份镁厂受夏季高温影响普遍检修，产量远低于平均值，九月多数镁厂恢复生产拉高产；二是二季度末三季度初，镁价高位运行且原材料低位，镁市利润大幅恢复，前期因成本停产的镁厂陆续复产，推动产量增长。​

2025 年 1-9 月原镁产量追平甚至高于 2024 年同期。2024 年上半年，受兰炭整改政策逐步落地影响，产量高位上行，随后九月因镁价单边下行，多数镁厂成本倒挂批量停产，2025 年上半年受前期行情影响，产量低位徘徊，且进入长期去库状态，低产量低库存带动镁价上行及镁厂信心回归，最终使 1-9 月产量追上 2024 年同期。​

SMM 预计 2025 年 10 月国内原镁产量持续增长，增量主要来自宁夏、陕西、内蒙古等地复产。综合来看，原镁冶炼厂原料高位运行，供应量增加令镁价承压，冶炼厂利润空间或将再次压缩，部分厂家因利润倒挂主动下调产量，整体限制了产量上行幅度。

SMM数据显示，2025年9月中国镁合金产量环比上调7.76%，同比增长16.64%，累计同比增长7.78%，9月镁合金开工率上调至62.38%。

九月，镁合金市场需求增长显著，镁合金库存普遍倒挂，多数厂家排单生产，现货紧俏。部分合金厂家虽主动提产以增加镁锭供应，但受冶炼环境限制及夏季高温影响，头部厂家反映产线招工困难，即便面临现货紧缺导致的交单难题，仍无法上调开工率。综合来看，九月镁合金市场供需双增，两轮电动车、新能源汽车等终端需求带动的合金需求增速远超供应增速，市场呈现供不应求格局，加工费呈上行走势。

十月，镁合金产量将小幅上行。随着高温天气逐步消退，生产车间招工难度预计下降，头部厂家开工率有望持续上行；同时，当前合金加工费上调改善了加工利润空间，陕西地区原镁厂家的合金厂房预计于十月释放新增产能。综合判断，后续合金产量预计呈上行走势。

根据SMM数据显示，2025年9月中国镁粉产量环比下调3.60%，开工率下调至42.25%。

九月镁粉产量呈下行走势：部分厂家面临内外需双重压力，国内消费市场持续低迷、钢铁企业采购需求萎缩，叠加 17 号公告下发使买单出口再存变数，出口订单下滑，这些企业主动调降产能利用率；虽有部分企业订单表现出色、产量上行，但前期增长产量小于减少产量，最终拖累九月整体产量下行。​预计随着买单出口政策逐步落地，镁粉外贸订单或有增长，十月镁粉产量将迎来小幅增长。

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十月份，宁夏、陕西、内蒙古等多省份原镁冶炼厂家计划复产，镁市供应量将显著增加，在供应大幅增长的前提下，镁价运行压力明显增强。需求端，九月中旬以后，受17号公告影响，外贸贸易商接单意愿明显降低，预计国庆节后归来镁市外贸需求或将有所减少，虽镁合金市场对原镁需求有所增长，但供应量仍将超过需求量，镁市供需格局再次转向供强需弱，预计十月镁价承压运行。