相关品种供应扰动影响减弱，镍价回归基本面逻辑。沪镍震荡下行，主力合约收跌1.1%，报121380元/吨，回吐昨日涨幅。当前精炼镍市场供应过剩的整体格局并没有改变，国内外库存仍在持续增加。尽管印尼方面在供应端出现了一些利多扰动，但整体影响有限。

镍矿市场交投氛围尚可，镍矿价格持稳运行。菲律宾方面，矿山报价维持坚挺。装船方面，台风天气预计将对菲律宾现有出货矿山造成影响，装货发船会有一定迟滞。当前，国内铁厂多数亏损，降负生产，库存尚有月余下，节前补库意愿有限。矿端供应整体持宽松格局，且下游镍铁市场看涨情绪降温，国内镍矿价格预计短期持稳运行。印尼方面，印尼镍矿供应维持宽松格局，当地各园区铁厂库存较为充足，短期补库意愿不大。

当前MHP镍价格维持在高位，市场供应也处于紧缺状态。受这一因素影响，硫酸镍的生产成本随之上升，企业当下的亏损情况也有所加重。成本端对价格的支撑力度较强，目前硫酸镍实际成交价格已涨到28000元/吨左右。从市场预期来看，多数硫酸镍生产企业认为下个月价格会上涨，涨幅大概在400元/吨上下。需求方面，下游的三元前驱体厂家，为应对国庆假期的备货工作已基本完成。对应到硫酸镍供应端，大部分盐厂本月的订单已全部交付完毕，目前没有多余现货可出售，少部分盐厂因停产，有库存可出。

对于后市，金源期货评论表示，美国二季度经济读数表现亮眼，美联储抗通胀成果显著，对镍价有所提振。博罗依台风或对菲律宾镍矿活动有所扰动，资源端或再起波澜。下游铁厂亏损尤在，对高矿价抵触较强，上下游或陷入僵持。硫酸镍支撑支撑较强，部分盐厂停产，市场资源有限。纯镍市场交投冷清，升贴水无明显变动。短期关注台风扰动强度，镍价震荡运行。