沪镍震荡下行，主力合约收跌0.58%，报120730元/吨。印尼近期传出多次供应扰动消息，但整体影响的范围有限。镍基本面变化不大，国内外精炼镍持续累库背景下，价格承压运行，但矿端价格平稳，叠加硫酸镍阶段性供需错配，为价格提供一定支撑，镍价波动区间受限。

镍矿价格暂稳运行，镍矿市场新一轮报价开出，菲律宾CNC矿山1.3%FOB31。近期受台风天气影响，部分沿海地区镍矿卸货受阻。但印尼及菲律宾的开采活动未受影响，菲律宾方面，矿山报价维持坚挺。装船方面，苏里高等矿区未受影响。印尼政府宣布因未及时缴费暂停190家矿企采矿权，涉及镍矿36座，配额共计300万吨，占总镍矿配额的1%，影响较为有限。近期印尼镍矿消息频繁，但目前尚未影响产业，镍矿不确定增强，镍矿价格仍然坚挺。

近期镍铁价格涨势有所放缓，下游不锈钢价格偏弱，旺季预期难兑现，镍铁上方空间受限。硫酸镍价格继续走高，市场询价活跃，原材料中间品维持偏紧格局，目前钴价走高叠加原料偏紧，MHP需求较为活跃，价格或仍有上涨空间，对硫酸镍提供成本支撑。三元前驱体观望情绪浓厚，成本高企导致利润亏损加重，一定程度上抑制对硫酸镍的采购。精炼镍环节，需求端整体表现一般，价格缺乏明显驱动。

对于后市，金源期货评论表示，美联储降息决议落地后，宏观利多出尽把镍价打至低位。国内货币环境或在利差平稳驱动下进一步放宽，宏观面或有二次提振。同时，镍矿价格表现坚挺，且印尼新一轮RKAB审批在即，成本支撑尤在，镍价或在箱体下沿获技术性修正。基本面暂未看到明显驱动，供给高位背景下，现货库存累库压力有所回升，表明下游消费强度不佳，基本面弱现实未变。