沪镍延续偏弱震荡格局，主力合约收跌0.48%，报119930元/吨。纯镍供应过剩趋势难以扭转，但当前镍价面临一定的成本支撑，镍自身供需矛盾有限，跟随宏观情绪震荡运行。

印尼镍矿紧缺随着雨季结束，对镍价的支撑减弱。近期印尼镍矿内贸基准价小幅下跌，当前内贸主流升水维持 24，由于利润微薄，印尼部分铁厂对8月（二期）升水持看跌预期。菲律宾方面，9月1.3%镍矿资源FOB32成交居多，矿端价格稍有上探。下游镍铁行情趋稳，铁厂仍处于亏损状态，对过高镍矿原料价格接受意愿不高。

近期精炼镍价格偏弱运行，下游企业采购节奏未见明显变化，精炼镍现货交投整体一般。不锈钢方面，钢厂检修逐步完成，供应逐步回升，需求端仍面临海外需求走弱与国内出口减量的压力。新能源方面，近期前驱体及三元正极企业产量增加，对硫酸镍的采购量有所增加，需求向好。硫酸镍生产成本支撑较强，报价维持在98折以上，镍盐厂挺价情绪浓厚，部分厂商受原料供应紧张的影响，产量减少。

印尼官方表示将对1000对余座违法矿山进行排产，但发言未直接提及镍矿。对于后市，金源期货评论表示，镍矿延续宽松预期，不锈钢现货走弱，下游消费依旧低迷，拖累镍铁价格涨势放缓。精炼镍现货交投冷清，市场延续观望态势，基本面暂无改善。短期关注印尼违规镍矿审查进展，警惕资源扰动事件，镍价震荡。