【盘面回顾】沪锡指数在周一午后回落，报收在26.3万元每吨附近，成交10万手，持仓5.2万手。

【产业表现】基本面保持稳定。

【核心逻辑】锡价在周一午后回落的主要原因是宏观方面走弱后，锡自身基本面无法给予其价格一定的支撑。美国总统特朗普表示，美政府7月4日起将向尚未达成贸易协议的国家发出新关税税率的通知，税率区间为10%至70%，并计划从8月1日起正式实施。这一税率上限（70%）远高于其4月份宣布的50%，市场普遍担忧此举将加剧美国经济的通胀风险，并可能引发新一轮的资产抛售。锡自身基本面供需双弱的格局在未来几周或都无法改变，导致锡价上方的压力较大，下方的支撑较弱。

【南华观点】小幅回落。

（来源：南华期货）