沪镍日内窄幅波动，主力合约收跌0.44%，报收117450元/吨。美联储共和党官员鲍曼亦释放鸽派信号，其称“若通胀受控，将支持7月尽快降息，叠加地缘风险降温，宏观情绪改善。镍矿价格偏高对中下游产品的成本形成支撑，但在菲律宾雨季结束后，镍矿紧张状况或逐步缓解，需求端各环节偏弱，镍产业链供需过剩格局维持。基本面承压，但宏观情绪好转，镍价延续区间震荡格局。

镍矿市场交投氛围尚可，近期菲律宾CNC矿山1.3%镍矿FOB37成交。国内0.9%低铝矿40.9/40.5成交落地，环比价格略有上涨。菲律宾方面，矿山持涨价心态，报价维持坚挺。装船出货方面，受降雨天气影响，效率不高。菲律宾镍矿价格延续强势运行，国内镍铁冶炼厂成本倒挂严重，部分冶炼厂降低负荷生产，产量或有下行预期。印尼方面，内贸火法镍矿升水较为坚挺，成品价格下跌导致镍铁冶炼厂延续亏损格局，但当前火法高冰镍同时处于亏损阶段，且下游需求不及高镍生铁，印尼镍铁产量或出现小幅增量。

不锈钢期现双弱，终端需求较为疲软，社会库存去库仍较为缓慢，不锈钢价格不断试探历史低位，主流钢厂对于原料采购需求偏淡，且在废不锈钢原料经济性优势扩大下，高镍生铁需求或走弱。硫酸镍在原料支撑下价格偏强，但本周并非传统采购高峰期，下游三元对高价硫酸镍接受程度不高，需求维持弱势背景下硫酸镍压力持续。

对于后市，金源期货评论表示，地缘风险降温或将缓解美国滞涨压力，且在美联储释放鸽派预期下，宏观预期或有回升。印尼镍矿价格有所走弱，菲律宾矿价较为坚挺。镍铁价格相对平稳，但不锈钢价格弱势压力下，钢企价格接受度较低，镍铁延续低位。精炼镍市场成交较好，持货商主动出货意愿较强，升贴水回暖。当前镍价处于绝对低位，近期或在宏观预期改善驱动下有所反弹。