沪镍小幅回落，整体延续区间震荡格局，截止收盘，主力合约收跌0.43%，报收121570元/吨。矿端价格坚挺，支撑一体化火法成本，叠加补库需求导致近期全球精炼镍累库速度放缓，镍价下方支撑明显。但中长期仍有较多供应释放预期，后续仍有继续累库的可能，弱预期对盘面形成压力，镍价维持区间波动。

镍矿方面，印尼苏拉威西镍矿区受降雨影响，镍矿供应紧缺现象难改。6月（一期）内贸基准价下跌0.02美元左右，维持在升水 26-28美元/湿吨，整体价格环比基本持平，镍矿价格整体持稳。上周印尼新增RKAB消息干扰市场，镍价受影响回落，但目前消息未有官方证实，随后期价有所修复。菲律宾方面，苏里高矿区受降雨天气影响，装船出货受阻。下游铁厂成本倒挂，对镍矿原料采购压价心态难改，整体镍矿价格维持支撑。

上周镍价偏弱运行，精炼镍现货成交整体有所好转。周初镍价震荡运行，精炼镍现货成交一般，各品牌现货升贴水持稳为主。上周三受印尼镍矿配额增加传闻影响，镍价快速回落，下游企业逢低入场采购，精炼镍现货成交明显好转。随着市场情绪逐渐平复，镍价回升，下游刚需短暂释放后，现货交投开始转淡，节后下游企业没有明显的补货需求。

对于后市，新湖期货评论表示，当下因为雨季，印尼镍矿紧缺尚未缓解，而且12万已接近火法冶炼成本，镍价下方空间有限。虽然镍价下跌持续压缩镍企利润，但目前并未有企业减产，纯镍过剩局面难改。镍价仍以反弹沽空思路对待。