周四镍价震荡偏弱运行，SMM1#镍报价124500元/吨，-25元/吨；金川镍报125400元/吨，-25元/吨；电积镍报123550元/吨，-25元/吨。金川镍升水2100元/吨，下跌 0。SMM库存合计4.42万吨，较上期 63吨。截止5月17日，当周初请失业金人数22.7万人，预期23万人，前值22.9万人。美国标普全球制造业PMI52.3，预期50.1，前值50.2。制造业PMI与服务业PMI均超市场预期，关税对美自身尚未产生明显扰动。美联储官员表示，若特朗普的关税政策能稳定在10%的水平，那么美联储有可能在下半年开启降息。

印尼镍矿紧缺延续，现货维持高升水。菲律宾6月镍矿订单有所成交，价格环比持平，成本端仍有支撑。镍铁价格止跌，但成本高位下，钢企成本压力依然较大。硫酸镍暂无异动，下游刚需采买，消费端无明显回暖，基本面暂无提振，但成本支撑尤在，镍价或维持低位震荡。