上周铜价维持震荡，主因IMF下调今年全球经济增速预期由3.3%至2.8%，美联储官员表示一旦就业市场显著恶化联储将启动降息，美国大幅降低对华关税但双方仍未进入正式谈判阶段，市场对贸易局势存在担忧；国内方面，工业企业利润由负转正，央行开展MLF净投放对市场提供流动性，我国经济内循环持续加速。基本面来看，现货TC负值跌至-40美金，内贸现货升水高企，盘面B结构缩小。

整体来看，IMF下调全球经济增长预期，中美贸易谈判并未进入实质性阶段市场仍存隐忧，美元指数低位反弹令铜价上行受阻；我国工业企业利润增速转正，央行开展MLF净投放，“两新”政策下我国经济内循环不断加速。基本面来看，精矿中期趋紧格局未改，国内精铜进口量下滑，社会库存继续回落，预计铜价将维持震荡，静待中美贸易局势的进一步明朗化。

风险因素：中美贸易局势恶化，美联储维持限制性立场

（来源：金源期货）