铝锭库存继续去库 氧化铝难改弱势【机构评论】

【盘面回顾】上一交易日沪铝主力收于20415元/吨,环比-0.34%,伦铝收于2504.5美元/吨,环比-1.13%。氧化铝主力收于2942元/吨,环比-0.07%。

【产业表现】供给及成本:供应端,上周电解铝产量83.7万吨,环比 0.03万吨,氧化铝产量167.4万吨,环比-1.4万吨,氧化铝与电解铝周度产量比值2,环比-0.02。需求:SMM数据显示,3月17日铝锭出库12.84万吨,环比 0.13万吨;铝棒出库6.22万吨,环比 1.08吨。加工环节开工率63.43%,周环比 0.59pct。库存:截至3月27日,国内铝锭 铝棒社会库存107.4万吨,周环比-3.75万吨,其中铝锭-2.5万吨至80.2万吨,铝棒-1.25万吨至27.2万吨。LME库存46.6万吨,周环比-1.8万吨。氧化铝港口库存2.3万吨,周环比-2.4万吨,铝土矿港口库存2082万吨,周环比 99万吨。

【核心逻辑】

铝:电解铝供应继续增加,“金三银四”消费旺季逻辑仍在,下游加工环节开工率提升,铝锭社会库存继续去库,电解铝价格刺破20500,但下游接货积极,观察能否回到该价格。

氧化铝:氧化铝成本继续小幅下降,供应方面在氧化铝价格继续下行的情况下,氧化铝产量略有减少,而电解铝开工继续上升,氧化铝需求受到提振。但在库存较大,中长期供应过剩的情况下,氧化铝供需的利好难以改变其偏弱运行状态。

【策略观点】铝:回调布多,氧化铝:逢高沽空

【风险提示】需求不及预期,宏观政策超预期扰动

暂无简介

陈雪
微信二维码今日有色
微信二维码

微信扫一扫关注

下载app掌上有色
掌上有色

掌上有色下载

返回顶部返回顶部
publicize