周一沪锡主力SN2505合约日内震荡下行，夜间冲高，伦锡刷新年内新高。现货市场：听闻小牌对4月贴水500-贴水200元/吨左右，云字头对4月贴水200-升水100元/吨附近，云锡对4月升水100-升水300元/吨左右。SMM：截止至上周五，社会库存为11482吨，周度环比增加934吨。云南及江西两省炼厂开工率57.37%，周度环比减少4.13%。

整体来看，佤邦计划4月1日在曼相矿区与投资者举行会议，讨论恢复该地区的采矿活动。但上周五缅甸地震为复产商讨带来较大不确定性，叠加刚果金对锡矿生产扰动未有缓解，供应端收紧预期对锡价支撑较强。不过特朗普关税临近，宏观面的风险加大，资金避险情绪浓烈，锡价冲高后略显乏力。短期谨慎追高，密切关注缅甸方面动态。