周一镍价震荡偏弱运行，SMM1#镍报价131000元/吨，下跌1100，进口镍报130250元/吨，下跌950。金川镍报131750元/吨，下跌1200。电积镍报130150吨，下跌1000，进口镍升水50元/吨，上涨50，金川镍升水1450元/吨，下跌200。SMM库存合计4.74万吨，较上期增加315吨。纽约联储主席威廉姆斯在采访时表示，美国存在通胀上行风险。巴尔金表示，美联储进一步降序需要在控制通胀方面拥有更多信心。高盛大幅上调美国衰退预期。

宏观层面上，美国对等关税落地在即，市场对关税扰动下的美国经济前景预期相对悲观，美元指数弱势震荡。产业上，菲雨季扰动尤在，印尼镍矿偏紧，红土镍矿价格持续攀升。成本与需求共振，镍铁价格强势。不锈钢库存压力仍是隐患，或压制4月钢企排产，镍铁需求韧性或将受挫。纯镍供给维持高位，基本面预期边际弱化。关注印尼政策落地情况，预计价格震荡运行。