【盘面】夜盘沪铜冲高回落，周一早盘跌破8万整数关，午后一度反弹，但尾盘再度走弱，主力5月收79950，跌0.92%，成交总量略减，总持仓减少9千余手。沪铝交易节奏与沪铜相近，主力5月收20480，跌0.63%，成交总量略减，总持仓基本和前持平。同期氧化铝再创本轮调整新低，主力5月收2936，跌3.61%。

【分析】本周迎来超级周，除了中美重要经济数据，如今早公布的我国制造业PMI，还有周末公布的美国非农和失业率数据，4月2日市场也将关注美国是否执行“对等关税”措施，周五美股大跌，周一早间亚洲股市大跌，下午欧洲股市下跌，市场担忧一旦美国执行“对等关税”将引发关税战，全球经济面临重大考验。今日黄金再创历史新高，金铜比价创阶段新高，显示了市场强烈的避险情绪。建议近期操作以防守为主，等待“靴子落地”。

【估值】铜中性偏高 铝中性

【风险】宏观政策低于预期