周一沪铝主力收20750元/吨，跌0.22%。伦铝跌0.38%，收2614.5美元/吨。现货SMM均价20660元/吨，跌130元/吨，贴水30元/吨。南储现货均价20660元/吨，跌120元/吨，贴水30元/吨。据SMM，3月17日，电解铝锭库存82.7万吨，较上周四减少0.7万吨；国内主流消费地铝棒库存28.45万吨，环比上周四减少0.35万吨。

宏观面：美国3月标普全球制造业PMI初值49.8，为3个月以来新低，预期51.8，2月终值52.7。欧元区3月制造业PMI初值48.7，为26个月以来新高，预期48.2，2月终值47.6。央行宣布，将于3月25日开展4500亿元MLF操作，并从本月起将MLF操作由单一价位中标调整为多重价位中标（即美式招标）。本月MLF到期3870亿元，实现净投放630亿元，是2024年7月以来MLF首次净投放。

产业消息：据海关数据显示，2025年1-2月份原铝累计出口总量约为1.2万吨，同比增长1116.9%左右。

有消息称美国总统将对即将公布的关税采取灵活态度，美指继续小幅反弹，截止昨日美指为连续第四个工作日反弹，铝价压力稍增。基本面铝社会库存继续去化，现货成交贴水收窄，基本面偏好陆续兑现，我们对铝价保持震荡偏好观点。