【现货市场信息】上海SMM金川镍升水1850元/吨（ 50），进口镍升水-50元/吨（ 0），电积镍升水-100元/吨（-50）。

【市场走势】日内有色金属互有涨跌，整日沪镍主力收跌0.55%；隔夜基本金属涨跌互现，沪镍收跌0.18%，伦镍收跌1.22%。

【投资逻辑】镍矿价格坚挺，镍铁价格继续上涨，多数镍铁厂结束亏损状态，不锈钢月度产量维持高位，周内库存增加，后期库存压力仍存，未对镍市形成正反馈；新能源方面，三元正极材料以销定产，3月排产环增。日内硫酸镍价格持稳，升贴水微降，折盘面价12.75万元/吨。纯镍方面，库存外增内减，一级镍过剩明显。成本支撑凸显，镍铁以及硫酸镍价格重心均抬升，对盘面形成支撑。

【投资策略】盘面震荡偏强，暂维持区间操作思路；不锈钢成本支撑强，消费较弱，暂观望为主，关注库存变动情况。