受益于国际金价走强，港股黄金股多数上涨。
截至发稿，山东黄金(01787.HK)上涨6.04%，招金矿业(01818.HK)涨5.94%，紫金矿业(02899.HK)涨5.63%。
注：黄金股的表现
这一表现与隔夜国际金价再度突破3000美元/盎司形成共振。纽约期金昨夜收报3010.10美元/盎司，盘中最高触及3010.9美元。截至发稿涨0.53%，报3022.10美元。
注：纽约黄金年初以来的走势
值得注意的是，自年初至今，黄金价格累计涨幅已超14%，延续2024年以来的强劲走势，为黄金股提供持续上涨动能。
三大因素驱动
经济数据疲软：美国2月零售销售月率为0.2%，大幅低于预期的0.6%，且前值下修至-1.2%，显示消费动能减弱。市场对美联储年内降息的预期升温，美元走弱为金价提供支撑。
地缘局势升级：以色列对加沙的新一轮空袭破坏停火协议，叠加俄乌冲突长期化，推动避险资金涌入黄金市场。
政策不确定性：特朗普政府的关税政策(如对钢铁铝征收25%关税)加剧全球贸易摩擦，促使机构投资者增配黄金对冲尾部风险。
结构性资金流入
央行购金创纪录：2024年全球央行净购金量达4974吨，中国、印度、土耳其等国持续增持。2025年1月全球央行继续净购金18吨，新兴市场占比超60%。
机构配置需求：全球最大黄金ETF(GLD)2月单周净流入40亿美元，创历史新高。
机构看好黄金后续的表现
瑞银集团：将未来四季度金价目标上调至3200美元/盎司，强调贸易摩擦常态化将重塑黄金作为"终极避险资产"的地位。
高盛：预测年内金价或突破3100-3300美元，极端情景下有望冲击3500美元，核心逻辑包括美元信用弱化与滞胀风险升温。
麦格理集团：预计第三季度金价将触及3500美元，强调美国财政赤字恶化(2025财年前5个月达1.147万亿美元)对金价的推升作用。
