【投资逻辑】镍矿价格上涨，镍铁价格继续上涨，多数镍铁厂结束亏损状态，不锈钢月度产量维持高位，周内库存增加，上期所交仓量持续大增，内需以及出口均未有较好表现，未对镍市形成正反馈；新能源方面，三元正极材料以销定产，3月排产环增。硫酸镍价格继续上涨，升贴水坚挺，折盘面价12.72万元/吨。纯镍方面，库存外增内减，一级镍过剩明显。当前成本支撑凸显，镍铁以及硫酸镍价格重心均逐步抬升，对盘面形成支撑，镍价站上13万整数关口之上。

【投资策略】短期顶部或已显现，维持区间操作思路；不锈钢成本支撑强，消费较弱，暂观望为主，关注库存变动情况。