周四镍价震荡偏弱运行，SMM1#镍报价133575元/吨，上涨1225，进口镍报132975元/吨，上涨1275。金川镍报134200元/吨，上涨1150。电积镍报132825吨，上涨1225，进口镍贴水50元/吨，上涨50，金川镍升水1175元/吨，下跌75。SMM库存合计4.47万吨， 较上期下降679吨。当周初请失业金人数22万人，预期22.5万人，前值22.2万人。美国2月PPI年率3.2%，预期3.3%，前值3.7%。

宏观层面：美国高频就业数据表现尚可，通胀上游低于预期，向下传导压力减弱，市场悲观预期有所缓和，美指小幅抬升。产业方面，现货市场采买冷清，升贴水持续走弱。印尼资源税提案对情绪端的扰动或大于对成本的实际扰动，且高钴价倒逼产业向高镍三元转换的逻辑仍存在技术性疑虑，基本面整体长空预期不变。情绪扰动下，短期价格走势反复，建议观望。