【盘面】夜盘沪铜高开低走后震荡，早盘一度上涨，临近日内高点，外围股市走弱拖累午后铜市有所调整，5月收79450，涨0.60%，总成交略减，总持仓增加1.9万手至57万手，创去年6月上旬以来新高。沪铝走势与沪铜相近，高开低走，主力5月收20970，涨0.02%，总成交略有缩量，总持仓增加超过1.3万手至56.8万手，继续创11月上旬以来新高。氧化铝继创新低，主力5月收3141，跌1.41%。

【分析】今午后，铜铝受外围股市拖累，盘面有所调整，但中期趋势未改，持仓总量继续增加，显示资金活跃度强。国内宏观政策红利释放和美元下行形成共振，同时转入负值的铜精矿加工费引发市场对于未来铜冶炼厂的减产担忧。而国内交易所铝库存、铝社会库存和铝棒库存转降，以及同期LME铝库存持续下滑等利于铝价回升。中期继续维持铜铝交易积极策略，短期关注铜价在80000附近的阻力。

【估值】中性

【风险】宏观政策低于预期