周三沪锡主力SN2504合约日内横盘震荡，夜间冲高回落，伦锡延续震荡偏强。现货市场：普通云字对2504合约平水至升水300元/吨，小牌贴水300元/吨左右，进口锡贴水800元/吨。1月，印尼锡锭出口量骤降至1.56千吨，环比降幅达66.57%。2月底，印尼ICDX和JFX交易所锡锭交易量回升至4305吨，出口边际修复。但受斋月生产节奏放缓影响，3月上旬交易所交易量回落至1150吨，预计3月整体出口量将维持低位震荡。

整体来看，美国通胀全面降温，降息预期回升，但各国关税政策反复，宏观情绪难言乐观，对锡价趋势指引不强。此外佤邦锡矿年内复产的预期较为一致，且高价负反馈显现，下游采买减弱，或影响去库持续性，锡价涨势乏力尽显，关注前高附近压力。