【盘面】夜盘铜高开高走，白天盘继续扩仓上涨，并创本轮新高，主力4月收79410，涨2.08%，成交明显放量，总持仓增加超过4.4万手至55.1万手，创去年6月下旬以来新高。在铜带动下，铝震荡反弹，创本轮新高，5月收21000，总成交缩量，总持仓增加超过4万手至55.5万手，创去年11月中旬以来新高。氧化铝继创新低，主力5月收3173，跌0.63%。

【分析】近期铜强势回归，带动整体有色上涨。国内宏观政策红利释放和美元下行形成共振，同时，转入负值的铜精矿加工费引发市场对未来铜冶炼厂的减产担忧延续。而铝也未受到氧化铝弱势的干扰，国内交易所铝库存、铝社会库存和铝棒库存转降，以及同期LME铝库存持续下滑等利于价格的回升。中期继续维持铜铝交易积极策略。

【估值】中性

【风险】宏观政策低于预期

（来源：华鑫期货）