【盘面】夜盘沪铜震荡走高，突破79000大关，创去年10月以来新高，早盘震荡回落，午后跌幅扩大，收盘弱势。主力5月收78370，涨0.28%，当日高点与收盘价差接近千点。总成交放量，总持仓增加接近9千手。沪铝交易节奏与沪铜基本一致，盘面冲高回落，主力4月收20835，涨0.12%。总成交缩量，总持仓增加超过1.3万手。氧化铝延续弱势，主力5月收3268，跌0.46%。

【分析】今日铜铝均创下了本轮反弹新高，白天交易时段显示上方压力，且午后外围股市调整也对有色金属包括铜铝形成负面影响。而本周铜铝整体表现较强，沪铜录得接近2%周涨幅，沪铝录得接近1%周涨幅，且上涨阶段放量增仓，虽短期有调整迹象，但中期反弹趋势未变。除近期宏观因素以外，铜需关注供给端的变化，因铜精矿加工费持续下行，铜冶炼厂处于普遍亏损，后期存在减产和检修压产的可能。

【估值】中性

【风险】宏观政策低于预期

（来源：华鑫期货）