印尼锡锭交易量环比快速上升，或意味印尼出口基本恢复正常。由于本轮LME锡库存持续去库，但结构收窄缓慢，而MB上周报价美国现货升水反而回落。从资金层面看，LME锡仓单不集中且多头集中度不高，讨论LME锡挤仓行情或过早。LME锡持续上涨更多基于刚果金供应担忧和deepseek带来的需求爆发，但去年open AI上已有一波需求预期炒作但证伪，关注LME交易热度，内盘仍以跟随为主。比价方面，建议可以开始关注锡内外反套的底仓入场机会。