【投资逻辑】镍矿价格上涨，镍铁价格继续上涨，镍铁厂亏损持续收窄，部分不锈钢厂检修减产，但月度产量仍维持高位，周内微幅去库，未对镍市形成正反馈；新能源方面，三元正极材料以销定产，排产环比续降，硫酸镍价格持平，升贴水持平，折盘面价12.13万元/吨。纯镍方面，国内外库存续增，一级镍过剩明显。

【投资策略】成本支撑凸显，盘面震荡区间逐渐趋窄，短期存寻找方向突破需求；不锈钢成本支撑强，暂观望为主，关注库存变动情况。