据外电2月20日消息，铝月度金属指数（MMI）继续横盘整理，从1月至2月温和上涨1.11%。面对持续的关税威胁，LME铝价保持盘整，而中西部溢价飙升。

**关税加剧铝市场混乱**

自美国新总统上任以来，铝市场一直是贸易壁垒的焦点。美国将于3月1日对从加拿大和墨西哥进口的商品征收25%的关税，然后从3月12日开始对所有钢铁和铝征收25%的关税，这一消息令市场在即将到来的执行日期之前陷入混乱。

自11月以来，中西部溢价和三个月溢价立即开始了新的上涨趋势。几天之内，溢价迅速超越了2024年高位。到2月中旬，两者均突破了2023年的峰值。

**铝价格盘整，而溢价转为看涨**

在关税政策之前，进口经纪商估计铝溢价将跳涨多达0.20美元/磅。自11月1日以来，中西部溢价已上涨了0.0965美元/磅，三个月期货合约上涨了0.1734美元/磅，涨幅分别为48.28%和79.72%。与此同时，两者仍在上探新高。

尽管溢价明显看涨，但LME铝价仍保持盘整，整个1月份温和上涨2.28%。2月前两周的涨幅为1.17%。与此同时，市场依然担心美国关税政策将会打击需求，潜在地拖低全球价格。这似乎正限制铝价。

**买家纷纷重返市场**

随着新关税生效前的窗口期关闭，铝买家纷纷涌入市场，这有助于提振美国的溢价。尽管一些人仍对加拿大和墨西哥将通过谈判豁免关税抱有希望，但目前看来，这些关税似乎是在对全球铝进口征收25%关税的基础上出台的。

虽然墨西哥的关税不是一个大问题，但加拿大的情况就不同了。从2020年到2023年，加拿大占美国铝进口总量的56%。美国人口普查局（Census Bureau）的数据显示，2024年，加拿大占美国铝进口总量的58%以上，远远超过了最接近的竞争对手阿联酋的6%左右。

**许多人认为，进口仍然是满足需求的关键**

抛开关税不谈，美国市场需要进口来满足国内需求。美国地质调查局（U.S. Geological Survey）的数据显示，在过去十年中，美国对进口市场的依赖有所增加。2024年美国铝净进口依赖占表观消费量的比例达到47%。

在过去十年中，盈利能力的限制和全球竞争大大减少了美国的铝产能。同期，国内原铝产能估计下降了60%。与此同时，美国铝业（Alcoa）、世纪铝业（Century Aluminum）和诺兰达铝业（Noranda Aluminum）等原铝生产商纷纷关闭工厂，导致美国原铝产能损失约1,09.5万吨。

**重新审视关税的目的**

虽然关税将对国内铝价产生立竿见影的利好效应，但长期结果仍不太确定。2018年，最初对铝进口征收10%的关税，导致中西部溢价大幅上升。然而，到2020年，已回落至历史低点。

重要的是要记住，关税的主要目的是多方面的。从历史上看，关税的目的是支持受到盈利能力担忧威胁的国内产能，并使美国在与贸易伙伴的谈判中具有杠杆作用。然而，关税的有效性和经济影响在经济学家、政策制定者和行业参与者之间仍存在争议。这是因为国内价格上涨增加了制造商的生产成本，这可能会对终端用户的需求造成压力，并阻碍制造业的增长。

**铝业协会CEO表示支持，强调豁免**

到目前为止，市场对美国政府最近宣布的关税政策有不同的反应。美国铝业协会（Aluminum Association）首席执行官在发表的一份声明中似乎有些支持，但敦促有必要给予豁免，尤其是对加拿大。

总部位于弗吉尼亚州的该组织强调了强有力的贸易执法的重要性，但也强调了获得金属的重要性，其称，“为了使近年来投资的100多亿美元取得成功，为了使美国公司能够生产汽车、卡车、饮料罐、战斗机、防弹衣以及我们的工业提供的更多产品，我们需要从加拿大和其他重要的贸易伙伴那里获得现成的、负担得起的金属。如今，美国没有足够的原铝冶炼能力来为不断增长的铝工业提供所需的投入材料。”

**其他铝行业反应**

与此同时，美国原铝协会（APAA）表现出明确的支持态度。APAA主席Mark Duffy指出：“今天标志着美国铝业工人的重大胜利。美国加强Section 232，将保护数千个就业机会，并有助于振兴长期受到全球贸易不平衡影响的国内铝行业。”

世纪铝业也对最新的贸易壁垒表示赞赏。根据2月10日的新闻稿，该公司表示，“强烈支持美国政府今天采取的果断行动，加强第Section 232关税，反击多年来使美国原铝行业处于不利地位的不公平贸易行为。今天的行政命令对从所有国家进口到美国的所有原铝征收25%的关税，并填补了现有关税的漏洞，这将保护美国的就业机会和国家安全。”