美元指数继续回落，而美国钢铝关税政策刺激美国铝升水飙升引发库存向美国转移的预期，上周五外盘铝价再度走强，LME三月期铝价涨1.04%至2635美元/吨。国内夜盘则高开低走，沪铝主力合约收于20725元/吨。早间现货市场总体表现缺乏后劲，下游多按需采购，随着价格上涨接货意愿走弱，贸易商也无意追高。持货商由挺价转积极出货。华东市场主流成交价格在20600元/吨，较期货贴水40左右。华南市场接货情况也不甚理想，下游有畏高情绪，持货商也一改挺价转为主导下调报价。广东主流成交价格在20630元/吨上下。消费处于回暖过程，下游基本全面复工，不过开工率有待进一步回升。供给端总体变化不大，产量平稳为主，进口量小增。在消费完全恢复前，累库或将继续。不过总体库存压力不大。在消费季节性回暖预期以及国内宏观政策乐观预期带动下，铝价或偏强运行。建议回调偏多对待。