在美东时间周五美国非农就业报告出炉后，多位美联储官员表示，考虑到美国就业市场稳固，同时特朗普总统的政策将如何影响经济增长和通胀尚不明朗，他们不会急于降息。

美国就业市场仍健康

美东时间周五，美国劳工部发布费弄报告显示，美国1月失业率为4%，新增14.3万个就业岗位。据美联储理事库格勒评价，这一数据表明“劳动力市场状态健康，既没有减弱，也没有显示出过热的迹象。”

与此同时，她认为，特朗普的政策计划对经济的影响存在“相当大的不确定性”，“最近在通货膨胀方面的进展缓慢而不平衡，通胀率仍然居高不下。”

在去年年底，美国个人消费支出价格指数（CPI）有所上升——美国12月份CPI为2.6%，而美联储的目标是2%。

库格勒称，“考虑到这些因素，审慎的做法是在一段时间内维持联邦基金利率不变。”

非农数据公布后，美股在周五已经下跌，因为利率期货交易员押注美联储今年最终只会降息一次，并且降息时间推迟到今年下半年的风险越来越大。

仍处于“观望状态”

事实上，库格勒并非唯一一个强调“静观其变”的美联储官员。在非农报告公布后，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也表示，特朗普政策的不确定性使美联储处于“观望”状态，而未来两个月的通胀数据将对美联储的政策形成至关重要。

他表示：

“在我们获得关于关税、移民和税收等方面的更多信息之前，我们处在一个很好的观望位置。”

“如果我们在通胀方面看到非常好的数据，同时就业市场保持强劲，那么我认为，这将促使我进一步支持宽松政策。”

就在美东时间周五，密歇根大学发布的一项调查显示，消费者对明年通胀的预期飙升了整整一个百分点，达到4.3%，这是自2023年11月以来的最高水平。

尽管如此，芝加哥联储主席古尔斯比持较为鸽派的观点。他表示，他对美国家庭表达对通胀的新担忧并不太在意，理由是金融市场的预期稳定。

虽然他也认同，当前特朗普政府带来的政策迷雾意味着美联储应该缓慢行动，但他认为，美联储的政策利率将在未来12-18个月内“略微”下调。

古尔斯比表示：“我认为我们的通胀率正在回到2%的水平…随着通胀下降，我们可以相应降低利率。”

鲍威尔：无需匆忙行事

在1月底的利率决议会议上，美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间，美联储主席鲍威尔这样描述利率路径前景：“我们不需要匆忙行事。”

他指出，美国在通胀方面的进展令人失望，同时就业市场强劲。美联储仍需要等待有关新政府将出台何种政策的更多信息，然后才会在利率方面采取下一步动作。

在特朗普上台之后，他的关税计划已经成为外界最为担忧的不确定性因素。尽管很多经济学家声称，关税只会在短期内提高物价，不会改变潜在的通胀趋势，但很多美联储官员并不这么乐观。

一些美联储官员最近表示，他们担心这一次的关税冲击可能会有所不同，特别是考虑到很多美国家庭和企业最近已经看到通胀如何突然飙升，并且可能倾向于相信它会再次出现。

美东时间周二和周三（2月11日和12日），鲍威尔将向美国国会提交一年两次的货币政策报告，届时他可能会就自己对经济和利率路径的预期发表新的评论。