周三沪铝主力收20215元/吨，跌0.12%。伦铝跌0.19%，收2624美元/吨。现货SMM均价20140元/吨，涨200元/吨，贴水40元/吨。南储现货均价20170元/吨，涨50元/吨，贴水5元/吨。据SMM，春节期间国内主流消费地电解铝锭库存65.4万吨，较春节前增加16.2万吨，与去年同期相比累库多1.3万；国内主流消费地铝棒库存27.5万吨，较春节前增加5.1万吨，较去年同期少累库1.1万。

宏观面：美国1月ADP就业人数增18.3万人，创去年10月来新高，预期增15万人，前值自增12.2万人修正至增17.6万人。美国1月ISM非制造业PMI由前值54降至52.8，低于预期的54.3，新订单指标降至7个月低点。1月财新中国服务业PMI录得51，低于上月1.2个百分点，为2024年10月来最低。

整体，宏观面美经济增长担忧及美联储政策不确定性令市场避险情绪稍高。基本面春节铝锭库存累库略超同期，不过铝棒累库同比有减少，库存表现偏中性。基本面暂未见太大矛盾，继续关注消费恢复表现及宏观情绪变化，短时看好铝价区间震荡。