春节期间LME铝价小涨26.5美元/吨，整体仍在区间震荡。宏观面，春节期间密集发布的美国增长数据延续韧性、通胀数据则符合预期；美联储1月FOMC会议如期维持政策利率在4.25-4.5%不变，发布会表态偏鸽，令前期市场的紧货币情绪边际缓解。不过2月1日美国关税新政开场，海外铝需求担忧及通胀重新回升担忧升温。基本面，春节前电解铝社会库存都持续维持同期低位水平，不过春节期间铸锭量有所提升，往年同期春节累库约10-11万吨，关注本次累库幅度是否超预期。消费端，据三方平台调研统计，下游铝加工春节过后预计初八到十五左右陆续开工，照此预计，铝锭累库或持续2-3周。

整体，近期铝价主要受到美关税及美联储政策影响。基本面重点关注铝锭社会库存累库是否超去年同期，若超预期累库，加上美关税及美联储政策，铝价或有一定压制，呈承压震荡走势。