周三，沪铝下跌。根据爱择咨询调研统计，2025年春节期间，电解铝行业铝水转化率或降至62.53%左右，较去年同期下降1.53个百分点。铝水比例下降主要是因为今年运行产能较去年同期增加147万吨左右。春节铝锭累库预期将给铝价带来一定压力。供强需弱，成本支撑不断下移下，沪铝预计呈现震荡走势，以震荡思路对待。

周三，氧化铝震荡偏弱，主力合约减仓1万余手。现货均价持续下跌，限制期价反弹空间。期货盘面已较为充分计入了利空因素，目前价格贴近成本线，在成本支撑下，下跌空间有限。另外，氧化铝期货整体持仓量呈现下降趋势，资金力量持续减弱，后市关注持仓变化带来的信号。预计氧化铝震荡，以震荡思路对待。