【投资逻辑】镍矿价格坚挺，镍铁价格持稳至935元/镍点附近，国内镍铁厂全部亏损，成本下移，现货价格持稳，不锈钢利润略有修复，节前检修减产增加，周内库存继续去化，整体看镍铁维持过剩格局；新能源方面，三元正极材料以销定产，排产环比续降，日内硫酸镍价格微涨，升贴水坚挺，折盘面价12.05万元/吨。纯镍方面，国内外库存续增，一级镍过剩明显。日内印尼方面宣称削减镍矿开采配额消息对镍价形成支撑。

【投资策略】镍价持续反弹，前期低位介入头寸暂持有，关注印尼相关政策落地情况；不锈钢反弹至万三之上，后期防范补库行情结束风险。