周四沪铜主力2502合约偏弱震荡，伦铜8800美金一线震荡，国内近月转向C结构，周四电解铜现货市场交投明显好转，企业年后逢低采买意愿强烈，现货反弹至升水95元/吨。昨日LME库存小幅降至27.1万吨。

宏观方面：美国12月Markit制造业PMI终值49.4，超出预期的48.3，但美国工厂报告显示，企业对未来一年制造业增长的乐观情绪有所降温尤其是在出口方面，由于新订单的流入不及预期，12月制造业产量降幅加快，多数企业仍期待特朗普政府的放松监管和减税政策将提振产业复苏，但仍有部分企业担忧通胀反弹后美联储将停止降息带来的流动性紧缩。美元指数已蹿升至109美元引领全球外汇市场，因美国就业和经济数据稳健以及应对新政府上台后的一系列推高潜在通胀预期的政策或迫使联储提前终止宽松路径，外汇市场美元多头情绪高涨。

产业方面：安托法加斯塔旗下的Los Pelambres铜矿已向环境影响评估系统(SEIA)提交了其使用寿命延长项目，该项目旨在将其运营延长至2035年以后，该项目希望继续深化今年开始的水转型，成为智利中部地区第一家在生产过程中使用海水的矿业公司。

美国制造业萎缩程度收窄，多数生产企业期待特朗普政府放松监管和减税政策将提振产业复苏；当前美元指数上行趋势基本确立，外汇市场美元多头情绪高涨；基本面上国内铜消费渐入淡季，国内进入累库周期，预计沪铜将维持偏弱走势。