周一沪铜主力2502合约震荡走弱，伦铜未能站稳9000关口，国内近月转向C结构，周一电解铜现货市场成交平淡，部分企业年底关账采购意愿下降，现货跌至贴水40元/吨。昨日LME库存小幅降至27.1万吨。

宏观方面：美国12月芝加哥PMI仅为36.9，大幅低于预期的43，与此前公布的12月Markit制造业PMI萎缩修正形成一定背离，显示芝加哥制造业企业困境重重，新订单和生产下降速率较快，拖累十年期美债收益率下行至4.55%。CME最新观察工具显示，美联储明年1月维持利率不变的概率接近90%，自12月鹰派降息后市场对后市预期逐步转向明年上半年放缓或停止宽松，全球流动性转向收紧对铜金融属性形成利空影响。

产业方面：国务院关税税则委员会发布公告，自明年1月1日起，对乙烷和部分再生铜铝原料的进口关税进行调降以推进我国绿色低碳发展。

美国部分地区制造业复苏受阻拖累美债收益率短期下行，但利率市场预期逐渐转向美联储明年放缓或停止降息，全球流动性收紧对铜金融属性定价形成利空，基本面中国铜消费渐入淡季，国内累库预期升温，预计沪铜将维持震荡偏弱走势，关注中国12月官方制造业PMI数据。