周三沪铜主力合约延续震荡，伦铜圣诞假期休市，国内近月维持平水结构远月升水，周三电解铜现货市场成交乏力，企业年底回笼资金采购意愿下降，现货升水维持75元/吨。昨日LME库存维持27.3万吨。

宏观方面：全球加密货币市场的重心回归美国，每日比特币与美元之间的交易份额已从2021年的40%攀升至53%，今年1月以来美国比特币ETF的累计交易额已超5000亿美元，净流入资金约360亿美元，特朗普誓言要将美国打造成“全球加密货币之都”，华尔街部分投行预计到2025年底，比特币价格或将达到20万美元。

昨天，央行开展3000亿元MLF操作，中标利率维持2%，本次缩量平价续作反映了市场流动性整体充裕，资金面维持宽松的态势，央行短期进一步宽松的必要性减弱。国务院强调将扩大专项债投向领域，包括信息技术、新材料、生物制造、数字和低空经济以及量子科技等等，未纳入“负面清单”的项目均可申请专项债券基金。

产业方面：海关数据，中国11月进口精炼铜35.9万吨，同比-4.9%，1-11月累计进口336.6万吨，同比 5.3%。

央行MLF缩量平价续作，国办强调将扩大专项债投向领域，财政部将重点支持扩大内需，提高赤字率，路透称明年将发行高达3万亿规模的特别国债，国内宏观预期持续修正，经济企稳向好的势头并未改变；欧美市场圣诞假期休市，沪铜延续窄幅震荡，短期等待方向指引。