周四沪铝主力收20525元/吨，涨0.74%。伦铝跌0.08%，收2604美元/吨。现货SMM均价20420元/吨，涨40元/吨，贴水20元/吨。南储现货均价20470元/吨，涨60元/吨，升水30元/吨。据SMM，12月12日铝锭库存55.7万吨，较上周四增加1万吨。铝棒9.28万吨，较上周减少0.16万吨。宏观面：中央经济工作会议在京召开，总体来看，政策层充分认识到明年内外部压力可能明显增大的严峻形势，提出了稳增长、稳物价、稳就业、稳民生等一系列要求。欧洲央行将三大关键利率均下调25个基点。这也是欧洲央行在今年6月宣布降息后，年内第四次降息。美国11月PPI同比升3.0%，预期升2.6%，前值从升2.4%修正为升2.6% 。

国内经济工作会议再强化宽松政策预期，海外美国PPI高于预期，巩固美联储下周降息押注，宏观氛围尚可。基本面供应端扰动及后续仍有可能的减产检修预期为铝价提供支撑。不过铝锭社会库存如期累库，淡季延续下预计库存累库持续，铝价压力亦存，我们看好铝价延续区间震荡。

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