周二沪铝主力收20560元/吨，涨0.12%。伦铝跌1.45%，收2645美元/吨。现货SMM均价20600元/吨，跌70元/吨，升水60元/吨。南储现货均价20520元/吨，跌70元/吨，贴水15元/吨。据SMM，11月25日铝锭库存55.1万吨，较上周四增加1.2万吨。铝棒10.69万吨，较上周增加0.34万吨。

宏观面：美联储11月会议纪要显示，美联储官员对通胀正在缓解、劳动力市场强劲表示了信心，从而允许进一步降息，但只会是以渐进的方式降息。美国当选总统称将对所有中国进口商品加征10%的关税。

产业消息：据外媒报道，澳大利亚铝业委员会正在倡导将铝土矿、氧化铝和铝列入关键矿物清单。

贸易紧张风险再起，美联储内部降息有分歧，宏观情绪略紧。基本面电解铝供应端屡有小扰动消息，成本高位继续支持，消费年底渐近，季节性淡季预期稍有增加，不过库存依旧低位徘徊，铝基本面矛盾不大。我们看好价格预计延续区间震荡。

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