SMM11月19日讯：
11月19日，中科三环股价窄幅波动，截至19日10:36分，中科三环跌0.1%，报10.4元/股。
中科三环日前公告的接受机构调研的记录显示：
1、公司目前的轻、重稀土库存周期，较之前是否有变化？
中科三环回应：目前公司稀土原材料库存整体维持在2-3个月的用量左右，其中中重稀土稍多一些。
2、缅甸局势对稀土供应的影响？
中科三环回应：公司目前原材料采购情况正常，未感受到明显影响。
3、目前公司产能利用率情况？
中科三环回应：目前公司开工率在60%-70%之间。
4、公司的下游客户有哪些？
中科三环回应：目前公司终端客户涵盖汽车(含新能源汽车)、消费类电子、工业机器人、计算机、节能家电、风电、工业电机等各个领域内国际国内知名企业。
5、如何看待人形机器人应用对公司的影响?
中科三环回应：公司产品应用于机器人领域已有多年，目前主要应用于工业机器人。目前人型机器人尚处于研发阶段，未来其研发成功并真正推向消费市场后，将会给钕铁硼永磁材料行业和公司带来积极影响。公司将继续关注这一领域的发展动态，积极与相关客户进行沟通，努力把握潜在的市场机会。
6、公司回购股份原因？未来用途？
中科三环回应：公司于2024年7月23日召开第九届董事会2024年第二次临时会议，审议通过了《关于回购股份方案的议案》，计划使用自有资金6,682.50万元-13,365万元以集中竞价交易的方式回购部分公司股份；目前该回购计划已实施完毕，累计回购公司股份12,157,235股，约占公司总股本的1%。本次回购股份拟用于公司后续实施股权激励计划或员工持股计划，有利于增强投资者的信心，进一步建立健全公司长期、有效的激励约束机制，充分调动员工的积极性，提高团队凝聚力和公司竞争力，促进公司的健康可持续发展，切实保护全体股东的合法权益。
中科三环11月11日在投资者互动平台表示，公司主要产品为钕铁硼永磁材料，在机器人（目前主要是工业机器人）、无人机、汽车（包括新能源汽车）、消费类电子、计算机、工业电机、节能家电、风电等领域均有应用。
中科三环此前披露2024年第三季度报告显示：前三季度公司实现营业收入49.82亿元，同比下降22.37%；归母净利润亏损4205.3万元，上年同期盈利2.23亿元；扣非净利润亏损6209.21万元，上年同期盈利2.06亿元；报告期内，中科三环基本每股收益为-0.0346元，加权平均净资产收益率为-0.64%。
中科三环表示：归属于母公司所有者的净利润本期发生额-4,205.30万元，较上期减少118.82%，主要系本期营业收入下降、毛利收窄、存货减值损失增加所致。
国金证券10月29日发布研报称，给予中科三环买入评级。评级理由主要包括：1）镨钕价格上涨部分加回库存减值，旺季盈利能力有所回升；2）资本结构持续优化，管理费用进一步缩减；3）缅甸供给扰动，关注稀土价格整体回升；4）附录：三张报表预测摘要。风险提示：需求不及预期；稀土价格波动超预期；汇率波动超预期。
中科三环曾在半年报中表示：今年上半年，受稀土原材料价格下跌、部分下游应用领域需求不足、市场竞争加剧等因素影响，公司产品价格同比下降、毛利收窄；报告期内稀土原材料价格下降，导致公司资产减值损失增加。受上述因素综合影响，报告期内公司营业收入及净利润较上年同期有所下降。
钕铁硼永磁材料作为中科三环的主要产品之一，回顾其历史价格走势可以看出：
从钕铁硼永磁材料的原料镨钕金属的价格走势来看，今年前三季度其价格依然处于整体下跌的态势。从SMM镨钕金属均价的价格走势来看：其2023年12月29日的均价为54万元/吨，2024年9月30日的均价为52.85万元/吨，今年前三季度氧化镨钕的均价下跌了1.15万元/吨，跌幅为2.13%。从SMM镨钕金属2023年前三季度均价659623.63元/吨和2024年前三季度均价475038.67元/吨对比来看，今年镨钕金属前三季度均价比去年同期下跌了184584.96元/吨，同比跌幅为27.98%。
以SMM钕铁硼毛坯50M的价格走势为例，而从SMM钕铁硼毛坯50M今年前三季度均价走势来看：其2023年12月29日的均价为230元/千克，2024年9月30日的均价为208元/千克，今年前三季度钕铁硼毛坯50M的均价下跌了22元/千克，跌幅为9.57%。从SMM钕铁硼毛坯50M2023年前三季度均价303.06元/千克和2024年前三季度均价198.36元/千克对比来看，今年SMM钕铁硼毛坯50M前三季度均价比去年同期下跌了104.7元/千克，同比跌幅为34.55%。
从稀土原材料镨钕金属到钕铁硼永磁产品同比下跌幅度均较为明显，使得不少稀土永磁企业业绩承压。
对于稀土的后市，从SMM最新调研的情况来看：缅甸口岸开放或将延至12月，市场价格暂时持稳。稀土氧化物市场询单成交活跃度不佳，部分持货商继续低价报货，市场成交价格继续下滑。目前金属厂对应氧化物继续下调，下游采购积极性不高，镨钕金属相对其他中重稀土金属价格较为坚挺，但多数业者对后市信心并不强。而磁材企业在外贸市场上的订单未达预期，生产热情不高，依旧采取按需采购策略，导致市场交易活跃度较低。随着12月的临近，下游补库行为将逐渐开始，美国增加关税或将刺激一部分海外订单的增长，SMM预计镨钕价格或将在11月末开始回暖，镝铽价格后续仍有下行空间。
