上游供应：矿端紧俏是现实，年底前国内精矿进口量料延续低位。刚果金Alphamin三季度锡产量创纪录，达到4917吨，其未来年度生产目标是2万吨/年。精矿供应处在中短线紧俏、长线宽松的状态中。对锡供应影响较大的依然是进口锡锭，10月预计国内连续第三个月持精锡净进口状态，且市场认为外弱内强下，年底进口锡供应较充足。上周五伦锡新加坡仓库入库量大，全周锡库存累增415吨至4910吨，市场等待10月印尼锡锭出口数据，而LME0-3月现货贴水223美元。

下游消费：锡市消费较稳，国内有家电促销费政策托底开工；海外全球9月半导体销售额创出历史新高。锡价快速下调后，下游入市备货，但也担心锡价是否有更大跌势。上期所锡库存交割前，减少86吨至8889吨。

后市展望：锡价跌势快，谨慎关注沪锡年中低位约23.8万支撑。交易上，建议关注2412期权，执行价23.5/24万卖出看跌期权报价含有的时间价值高，高位参与。