周二沪镍主力合约震荡运行，SMM1#镍报价128750元/吨，下跌100，进口镍报 127750元/吨，下跌150。金川镍报129850元/吨，下跌50。电积镍报127800吨，下跌150，进口镍贴200元/吨，上涨0，金川镍升水1900元/吨，上涨0。SMM库存合计3.74万吨，环比减少162吨。

宏观层面，市场对未来美国在通胀预期升温，美联储25年降息幅度预期大幅收缩，美元指数持续攀升压制金属价格。基本面上，虽然新能源领域表现亮眼，但需求重心想铁锂倾斜，硫酸镍收益有限。镍矿价格仍表现分化，传统领域需求预期落空，镍价暂无明显驱动，预期震荡运行。

操作建议：观望