【铜】

周三沪铜收红十字星，盘中波幅放大，下周密集大事来临前，铜市分歧可能加大。隔夜美国9月职位空缺数降至三年半最低，反映劳动力需求消退，提振联储保持降息速度。晚间关注欧美三季度GDP、美季度PCE、ADP就业人数等数据。今日SMM电铜贴水缩至35元，国内四季度精炼铜产出环比走低与净进口适当放量大体平衡，社库指引的关键是消费，而需求强弱由价格指引。前期空单止盈了结。

【铝&氧化铝】

今日沪铝延续震荡，现货升贴水波动有限。近期铝锭铝棒社库延续小幅下降，消费表现较好但深度去库难度大。电解铝供需矛盾不突出，成本抬升带来提振，短期沪铝延续高位震荡，21000元上方显示一定阻力，等待回调买入为主，不宜追涨。近期交易所频繁政策调整给氧化铝降温，今日盘面一度跳水但此后收回部分跌幅，基本面支撑仍强。短期供应增量潜力有限，出口维持高位，行业库存极低且仍在去库，现货紧张状态难改。今日各地现货指数继续上涨50-70元，山西指数达到5090元，现货止涨前期货难趋势下行，今日期货贴水扩大，考虑逢低偏多参与。

【锌】

多空围绕2.5整数关博弈。产业链利润依旧集中在矿端，冬储背景下矿山让利积极性有限，对锌价提供下方支撑。市场仍在等待美国大选靴子落地，中美政策的共振节奏对消费预期影响较大，近期一线地产交投升温，家电内需在以旧换新政策下得到提振，出口比价优势仍存，随着传统旺季结束，消费或边际小幅下滑，但市场预期仍会随着政策信号摇摆，沪锌暂以上方有顶的震荡看待。

【铅】

沪铅下探1.65万关键支撑后反弹，精废价格倒挂50元/吨，SMM1#铅报价对盘面贴水收窄至175元/吨，炼厂惜售情绪抬升，铅底部信号进一步加强。下游逢低采买为主，对高铅价接受度仍偏低，维持低位震荡判断。

【镍及不锈钢】

沪镍震荡反弹，市场交投平平，基本面弱势点在于不锈钢和镍库存的高企，镍铁的支撑短期比较虚。金川升水1550元，俄镍贴水150元，电积镍升水50元，总体升贴水温和，现货供应宽裕。高镍生铁报价再度上扬至1024元每镍点，库存来看，镍生铁库存10月中旬降至年内低点2.05万吨，纯镍库存再增千吨至2.55万吨，不锈钢库存增万吨至99.8万吨。技术上看，沪镍在12-12.5万之间支撑力度值得观察，暂看震荡。

【锡】

沪锡震荡收阳，现锡持平在25.52万，对交割月锡价实时升水150元。锡市基本面无新动向，国内进口原料持续紧张并可能向锡锭生产传导，而消费相对稳定，继续跟踪社库。国内消化进口锭，但两市显性库存在1.5万吨中性位置。供求以外，锡市交投将跟从铜价反映的宏观节奏。沪锡加权支撑区域关注25-25.3万。少量多单依托25万持有。