【市场回顾】1.盘面情况：沪镍主力合约 2412 上涨 260 至 124690 元/吨，指数持仓减少 5748 手。2.现货情况：金川升水环比上调 100 至 1800 元/吨，俄镍升水环比持平于-100 元/吨，电积镍升水环比上调 50 至 100 元/吨，硫酸镍价格环比下调 10 至 27365 元/吨。

【相关资讯】1. 据外电 10 月 28 日消息，全球最大的钯金生产商和主要的精炼镍生产商俄罗斯矿商诺里尔斯克镍业公司(NorNickel)周一上调其 2024 年镍、铜、铝和铂的产量预期。该公司第三季度镍产量环比增长 16%。该公司表示，今年将生产 19.6 万至 20.4 万吨镍。诺里尔斯克镍业公司第三季度的铜产量下降 1%，钯和铂的产量分别下降 8%。Norilsk Nickel 表示，由于其旗舰企业 Nadezhda 冶炼厂的熔炉在 8 月份进行大修后重新投入运行，今年前 9 个月的镍产量为 146210 吨。该公司的钯产量预期从之前的 229.6 万至 245.1 万盎司上调至 226.4 万至272.8 万盎司。2024 年九个月的钯产量为 215.6 万盎司，同比增长 1%。

【逻辑分析】LME 连续两日大量交仓 1 万吨，镍价应声下跌，接近前期低点，供需仍保持过剩。需求端，不锈钢 11 月排产环比小幅增加；电镀及合金消费平稳；三元前驱体订单下滑，外采意愿低。供应端，电积镍产量维持高位，印尼镍矿 11 月有望出现松动，打开镍价下行空间。关注后市宏观及印尼政策变化。

【交易策略】1.单边：宏观主导短线波动，镍价震荡走弱。2.套利：暂时观望。3.期权：10 月 8 日推荐 NI2501-C-154000 空头继续持有，收盘 570，保证金 1.8 万附近，距离到期日 56 天。