周二（9月24日）欧市早盘，现货黄金价格短线走高逾10美元，短暂突破2640关口，最高时报每盎司2640.15美元，续刷历史新高。

现货黄金分时图

截至发稿，现货金价略有回落，报每盎司2629美元，年初至今累涨超27%，跑赢了上涨近20%的标普和纳指。与此同时，COMEX黄金期货主连价格也一度录得历史纪录，日内最高报每盎司2664.6美元。

瑞银分析师在周一发布的报告中写道，屡创新高的金价仍能继续大放异彩，“尽管创纪录的高价可能会让一些投资者却步，但我们认为有几个原因可以证明黄金仍有上涨空间。”

来源：瑞银官网

报告提到的第一个原因，就是美联储将进一步放宽政策。当天，多位联储官员也向外界确认，未来可能还会有更多的降息机会，并指出当前的政策利率对美国经济仍有较大压力。

上周，美联储将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5%之间的水平。公布的“点阵图”显示，19位政策制定者整体认为，到年底还会在当前的基础上再累计降息50个基点。

芝加哥联储主席古尔斯比表示，“未来12个月，在将利率降到接近中性水平的过程中，我们有很长的路要走。”明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则预计，该行将在今年剩余的两场议息会议上各降息25个基点。

而芝商所的“美联储观察”工具显示，市场预计这家央行11月会议降息25个基点和50个基点的概率旗鼓相当；市场还预计，该行到年底还将在当前的基础上累计降息75个基点，这一预期要比点阵图鸽派得多。

数据方面，标普全球周一公布的美国9月制造业PMI初值不及预期，代表制造业的萎缩幅度可能会进一步扩大。本周晚些时候，美国将公布个人消费数据，报告中有联储最看重的PCE（个人消费支出）通胀数据。

瑞银报告评论道，美联储的货币宽松转向降低了投资者持有黄金这种无收益资产的机会成本，增加了人们对这种贵金属的热情，“随着现金回报率受到较低利率环境的侵蚀，更多资金最终可能转向黄金等资产。”

瑞银给出的第二个原因为“地缘政治紧张局势正在恶化”：中东冲突和俄乌冲突仍未趋近解决，这增强了黄金作为地缘政治对冲工具的必要性。

瑞银还提到，投资者和央行对黄金的需求依然强劲，“官方购买量目前约占黄金总需求的四分之一，大约是2022年前的两倍。随着美联储降息的落地，投资者通过ETF的需求似乎也将加快步伐。”

“尽管黄金价格上涨，但我们认为黄金的对冲属性仍然具有吸引力。”瑞银最后写道，“因此，我们仍将黄金作为全球战略中的最佳投资对象，目标是到2025年中期达到2,700美元/盎司。”